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证监会详解五大内幕交易典型案例

 

证监会详解五大内幕交易典型案例

来源:证券日报

 

        内幕交易是证券市场的一颗“毒瘤”。在新的市场环境下,内幕交易方式更加多样,操作手段更加隐蔽,涉及内幕交易的主题更加多元,防控内幕交易的任务也更加复杂而艰巨。

        日前,证监会有关部门负责人就对资本市场上的内幕交易几起典型案例进行了详细的剖析。通过这些案例,不仅揭示出内幕交易不同的违法手段和严重的违法后果,彰显出监管部门的执法决心,同时也在时刻提示着广大投资者远离内幕交易。

严打并购重组内幕交易

        在辽河纺织内幕交易案中,上市公司董秘由某亲自操盘数百万资金,试图借重组消息大赚一笔。然而,公司重组并未成功,股价大跌,交易资金亏损大半。为了掩饰内幕交易行为,由某将其操作的两个账户从公司前十大股东名单中删除,致使上市公司披露了不真实的年报信息。最终,内幕交易者不仅受到市场的惩罚,受到证监会的行政处罚,还牵连上市公司因违规信息披露而受罚,可谓内幕交易的“多输”结局。

        在天山纺织内幕交易案中,凯迪投资总经理姚某某和副总经理曹某,在天山纺织筹划并购重组期间,将重组信息泄露给他人,导致大量买入“天山纺织”股票的内幕交易行为发生。该案移送公安机关后,相关当事人已被依法逮捕。

证监会有关负责人表示,上市公司并购重组是内幕交易的易发区,也是证监会健康和查处的重点。然而,并购重组并非是内幕交易者铤而走险的‘法宝’,等待他们的也可能是惨痛的损失和沉重的代价。

基金经理“老鼠仓”问题

        证监会公布了涂某、刘某、韩某三名基金经理“老鼠仓”案的查处结果。涂某、刘某受到行政处罚并被市场禁入,韩某则因交易时点、交易金额等关键指标达到刑事立案追诉标准而被依法移送公安机关。该案也成为第一例涉嫌违反《刑法》第180条第4款规定的 “利用未公开信息交易罪”被移送公安追究刑事责任的案件。

        证监会有关负责人表示:基金经理‘老鼠仓’一直以来都是市场关注的焦点。近年来,证监会先后查处了唐某、王某某、张某等多起此类案件,积极推动《刑法修正案()》将利用未公开信息交易罪写入刑法,基金经理“老鼠仓”行为将面临刑事责任。

处罚首例过失泄露内幕信息案

        格力电器原董事会秘书况某是一起借壳上市项目的谈判中间人,经常赴目标上市公司所在地出差,有时也在家中通过电话讨论重组事宜,但并未向家人主动透露消息。况某的妻子听到丈夫电话内容后,对借壳上市项目有了一定了解,并将消息告诉给况某的外甥女徐某,建议她买入该公司股票。随后,徐某进行了内幕交易并获利。

        证监会有关部门负责人表示,此案是证监会查处的第一起过失泄露内幕信息和非主动获知、传递内幕信息的案例。 况某作为借壳项目的参与人,并未有意泄露内幕信息,然而他也未采取必要的保密措施,致使内幕信息泄漏给其妻子,后者又将内幕信息传递给徐某,最终导致了内幕交易。根据证监会的处罚决定,况某因泄露内幕信息受到处罚,其妻因泄露内幕信息并建议他人买卖股票受到处罚,徐某因内幕交易受到处罚。

证据推定促进内幕交易案件认定

        在佘某某内幕交易案中,上市公司董事、总经理佘某某在披露年报、中期业绩快报等利好信息前,操作亲属账户进行内幕交易 。当事人面对调查时既不承认违法行为 ,也不配合调查工作 。然而,通过他的工作职责、出勤情况、账户操作、交易时点与内幕信息吻合程度等确凿证据, 证监会最终依法认定其内幕交易行为,当事人受到行政处罚并被市场禁入3年。

        在另一起内幕交易案中,上市公司董事长马某某参与公司重组谈判,在确定债务重组初步方案后第二天,他的妻子操作他姐姐的账户,清仓卖掉所有股票,全部买入该上市公司股票。证监会调查后认定,马某某夫妻双方共同生活,具有获取内幕信息的基础和条件,其妻先清仓后买入的行为特征,以及交易时点与内幕信息形成发展过程高度吻合,足以证明其行为构成内幕交易,相关责任人依法受到行政处罚。

        证监会有关负责人表示:内幕信息的知悉和传递过程往往较为隐蔽,是内幕交易案件调查和认定的难点。今年以来,证监会调查部门从多角度入手,注重关键证据、环境证据、证人证言的收集;行政处罚委员会依据客观、扎实的证据链条,对内幕交易行为进行认定,在当事人不配合调查的情况下,依法处罚了一批内幕交易案件,有效震慑了内幕交易行为。

内幕交易规避损失亦属违法

        在今年查处的一起内幕交易案中,某上市公司曾预计利润同比增长50%-100%,市场预期较高。公司董事、总经理姜某某在年报编制过程中,获知公司利润增幅为54%,接近区间下限,低于市场预期。在业绩快报公布前2日,姜某某卖出其持有的部分公司股票 。业绩快报公布后,公司股价大幅下跌。虽然姜某某的交易数量、规避损失金额并不大,但最终还是受到行政处罚。

        证监会有关负责人表示:内幕交易不仅包括在利好信息公开前买入股票等待获利,也包括在利空信息公开前卖出股票规避损失。后者虽然并不常见,但是也需要引起投资者的注意。

 

发布日期: 2011-12-2